IMF now officially tracks Bitcoin in cross-border finance — just weeks after warning El Salvador to scale back

Avec Bitcoin maintenant dans les livres du FMI et les réserves américaines, les rapports de crypto mondiale sont-ils entrés dans une nouvelle phase – malgré la résistance officielle?

IMF se réveille à la crypto

Le 20 mars, le Fonds monétaire international (FMI) publié La septième édition de son manuel de la balance des paiements (BPM7), marquant les premières crypto-monnaies comme Bitcoin (BTC) ont été intégrés dans les normes mondiales de suivi transfrontalière activité économique.

Développé en collaboration avec plus de 160 pays, le manuel décrit les règles statistiques utilisées par les banques centrales et les ministères des finances pour enregistrer les flux commerciaux, les mouvements de capital et les services financiers.

Bien que cette mise à jour n’accorde pas le statut juridique des actifs numériques en tant que monnaie ou n’offre pas le soutien officiel, il représente une étape clé dans la façon dont les gouvernements et les institutions internationales mesurent l’activité liée à la crypto.

Jusqu’à présent, les transactions cryptographiques – estimées à des milliards de dollars par an – ont été signalées de manière incohérente ou non enregistrées, conduisant à des lacunes dans les données économiques et à une visibilité limitée dans la véritable échelle de l’impact transfrontalier de la cryptographie.

BPM7 aborde ce problème en fournissant des définitions claires et des règles comptables pour différents types d’actifs numériques. En conséquence, Bitcoin, Altcoins, stablecoins, Priser les récompenseset même NFTS sera désormais suivi aux côtés d’autres formes de flux de capitaux, d’investissements et de services.

Explorons ce que ce cadre implique, les réactions qu’elle a déclenchées sur les réseaux sociaux et ce qu’elle signifie pour la reconnaissance et l’adoption des actifs cryptographiques.

Comment la crypto compte maintenant

Le cadre BPM7 introduit une taxonomie claire pour les actifs numériques en fonction de leur structure, de leur fonction et de leur rôle économique. Il classe les actifs numériques en trois catégories: actifs en capital, instruments financiers ou revenus liés au service, selon leur fonctionnement et s’ils transportent des passifs.

Le premier changement majeur est la classification des crypto-monnaies décentralisées comme le bitcoin. Ceux-ci sont désormais enregistrés comme des actifs non financiers non produits – une catégorie qui comprend également des terres, des ressources naturelles et des droits de spectre.

Le Bitcoin n’a pas d’émetteur, n’est pas soutenu par les réserves et ne représente une réclamation sur personne, ce qui le rend fondamentalement différent des instruments financiers traditionnels. Lorsqu’elle est transférée à travers les frontières, le bitcoin est enregistré dans le compte de capital comme acquisition ou élimination d’un actif non produit.

Ethereum (Eth) et autres contrat intelligent-Les jetons à base sont traités différemment. S’ils offrent des caractéristiques de propriété, de gouvernance ou de rendement, et que le titulaire réside dans un pays différent de l’origine du protocole, ils peuvent être enregistrés comme des actifs semblables à des actions sous le compte financier.

Par exemple, un investisseur en Inde titulaire de Ripple (Xrp) Les jetons liés à un ensemble de validateurs basés sur les États-Unis peuvent avoir cette position traitée comme des actions étrangères dans les rapports de position internationale d’investissement (IIP), alignant les avoirs cryptographiques avec les normes de suivi des actifs transfrontalières existantes.

Stablecoins tels que l’attache (USDT) ou une pièce USD (USDC) sont reconnus comme des instruments financiers principalement parce que les actifs les soutiennent et portent un passif de l’émetteur au titulaire, en les plaçant dans la même catégorie que les instruments de dette traditionnels ou les actifs de type dépôt, selon leur structure.

Le manuel fournit également de nouveaux conseils sur les services liés à la crypto. Exploitation minièrele jalonnement et la validation sont désormais traités comme une production de services.

Si ces activités génèrent des revenus au-delà des frontières – telles que des récompenses de mise en œuvre versées aux validateurs dans d’autres pays – ils sont enregistrés dans les exportations ou les importations de services informatiques, reflétant la façon dont les services de technologie tels que le cloud computing ou le développement de logiciels sont gérés dans les données commerciales.

Dans certains cas, les récompenses de jalonnement peuvent également être traitées comme un revenu de placement, comparable aux dividendes, en particulier si la position de jalonnement ressemble à la propriété des capitaux propres.

Au-delà de la classification, le manuel définit un cadre de cohérence. Les pays qui manquaient auparavant les outils ou les définitions pour suivre les flux de cryptographie ont désormais des normes approuvées par le FMI à suivre.

Bien que la mise en œuvre dépendra de la capacité statistique de chaque pays, les directives établissent une base de référence pour aligner la crypto avec des données macroéconomiques plus larges.

Cela compte le plus pour les pays où l’utilisation de la cryptographie est économiquement pertinente. Au Nigéria, par exemple, plus de 35% des adultes déclarent utiliser ou posséder une crypto, selon un 2023 rapport par Choin.

Dans El Salvador, Lorsque le bitcoin est un actif de réserve, les mécanismes de rapports nationaux pour les entrées liés au bitcoin restent sous-développés.

Ce sont exactement les cas où BPM7 fournit une structure indispensable.

America Hards, El Salvador achète

La décision du FMI de tenir officiellement des actifs numériques comme Bitcoin arrive à un moment où deux nations très différentes – les États-Unis et le Salvador – prennent des étapes visibles et symboliques pour ancrer le bitcoin dans leurs stratégies financières respectives.

Bien que le manuel du FMI se concentre sur la transparence statistique, les récentes actions politiques des deux pays mettent en évidence comment Bitcoin devient plus qu’un simple instrument du secteur privé, en particulier pour les gouvernements qui se tenaient auparavant aux extrémités opposées du spectre cryptographique.

Le 6 mars, deux semaines seulement avant la publication des directives révisées du BPM7, le président Donald Trump signé un décret exécutif établissant une réserve de bitcoin stratégique pour les États-Unis

Pendant des années, les autorités américaines se sont concentrées sur l’application et la surveillance réglementaire. Maintenant, le gouvernement fédéral s’engage officiellement à tenir le bitcoin – du moins la partie déjà saisie par des confiscations criminelles et civiles.

Selon les estimations, le gouvernement américain contrôle actuellement environ 200 000 BTC, principalement acquis par des actions en justice impliquant des marchés de DarkNet, des hacks et des cas de fraude.

Bien que ces actifs aient généralement été vendus aux enchères dans le passé, l’ordre de Trump oblige une comptabilité complète de tous les titulaires de bitcoin fédéraux et interdit les ventes futures de cette réserve stratégique.

Une structure parallèle – le stock de l’actif numérique américain – sera géré par le Département du Trésor pour organiser d’autres crypto-monnaies confisquées, notamment Ethereum, XRP, Solana (SOL), et cardano (Ada).

Cette décision a été considérée par de nombreux analystes comme un effort pour formaliser la position américaine sur Bitcoin en tant que ressource stratégique. Nic Carter, partenaire de Castle Island Ventures, dit CNBC que la création d’une réserve de Bitcoin uniquement ratifierait l’actif comme «un atout mondial de conséquence», entraînant des parallèles avec la façon dont les pays ont construit leurs réserves d’or.

Alors que les États-Unis formalisent sa garde de Bitcoin, El Salvador est continu son accumulation directe de l’actif, quelle que soit la pression internationale.

Au 24 mars, le Total Bitcoin Holdings du pays a atteint 6 125 BTC, évalué à environ 538 millions de dollars aux prix actuels.

Cette accumulation s’est poursuivie malgré le fait qu’El Salvador finalisait un accord de 1,4 milliard de dollars avec le FMI en décembre 2024 – en partie d’un ensemble de soutien économique plus large de 3,5 milliards de dollars.

Cet accord est venu avec des conditions explicites. Le FMI a demandé au gouvernement de réduire son implication dans les transactions liées à Bitcoin, de limiter l’activité du secteur public dans l’espace cryptographique et de continuer à utiliser le dollar américain pour la collecte d’impôts.

Pourtant, depuis que l’accord a été signé en décembre, le pays a ajouté 159 BTC à ses avoirs. Le président Nayib Bukele a clairement indiqué que son gouvernement ne considère pas l’accord du FMI comme une raison de prendre du recul de sa stratégie de Bitcoin.

Le 5 mars, il a rejeté les suggestions selon lesquelles la politique de Bitcoin du pays s’adoucissait, déclarant que les critiques ont prédit à tort l’échec depuis que le Salvador a adopté le Bitcoin pour la première fois en tant qu’appel d’offres en 2021.

Les États-Unis et le Salvador sont désormais parmi les seuls nations avec des réserves de bitcoin officiellement déclarées. En vertu des nouvelles normes BPM7, leurs avoirs – et les flux associés à leur acquisition – seront pris en compte l’utilisation des mêmes méthodes appliquées aux achats de terrains transfrontaliers, aux licences de spectre ou aux droits des ressources naturelles.

Les pays peuvent continuer à être en désaccord sur son rôle juridique, mais ils devront désormais le mesurer en termes cohérents, ce qui pourrait finalement avoir un impact sur la façon dont Bitcoin est traité dans le commerce international, les négociations d’investissement et les rapports fiscaux transfrontaliers.

Crypto Twitter s’allume

L’inclusion par le FMI de Bitcoin dans ses nouvelles normes mondiales de rapport a suscité plus de confusion que la clarté dans les cercles de la cryptographie.

Bien que la mise à jour du manuel de la balance des paiements visait à standardiser la façon dont les actifs numériques sont enregistrés – ne les approuve pas – il n’a pas fallu longtemps pour que certaines parties de la communauté en ligne l’établissent comme quelque chose de plus grand.

Max Keizer, actuellement conseiller en bitcoin au président d’El Salvador, a été parmi les premiers à amplifier le récit.

“Le FMI vient de reconnaître le Bitcoin comme de l’or numérique de facto”, a-t-il écrit, même en allant plus loin pour affirmer que le FMI ajouterait Bitcoin à ses propres réserves et au panier SDR.

Aucune réclamation n’a été confirmée, et il n’y a aucune indication que le FMI envisage le bitcoin dans le cadre de ses réserves officielles.

Mais tout le monde n’a pas adhéré au battage médiatique. Dennis Porter, co-fondateur du Satoshi Action Fund, a examiné de plus près le libellé réel du FMI et a repoussé les affirmations selon lesquelles le bitcoin avait été élevé au statut de «l’or numérique».

Il a souligné que le manuel fait simplement référence aux actifs numériques «conçus pour être utilisés comme moyen de paiement ou agir comme un magasin de valeur» – un langage qui ne redevient pas de l’approbation. “Il s’agit d’un énorme tronçon”, a-t-il déclaré. «La phrase clé est« conçue pour être ».

D’autres, comme Youtuber Colin parle de Crypto, ont souligné une contradiction perçue dans le comportement du FMI. Il a fait référence à la demande récente du FMI qu’El Salvador réduit son implication au niveau du gouvernement avec Bitcoin, pour mettre à jour ses normes mondiales 18 jours plus tard pour incorporer Bitcoin en tant qu’actif traçable.

“D’abord, ils disent ne pas le tenir”, a-t-il posté, “alors ils le reconnaissent.” Il a comparé l’approche des grandes institutions financières qui parlent historiquement Bitcoin publiquement tout en l’acquérant tranquillement en arrière-plan.

Ce que les réactions en ligne révèlent est quelque chose de plus profond: l’écart de confiance entre les institutions mondiales et les communautés crypto-natifs n’a pas réduit. Si quoi que ce soit, des moments comme celui-ci le rendent plus visible.

Beaucoup dans l’espace croient toujours que les institutions ne reconnaissent que Bitcoin après avoir essayé pour la première fois de la supprimer ou de le discréditer – en particulier lorsqu’ils voient un calendrier qui passe des restrictions à la reconnaissance en moins d’un mois.

Cela dit, la mise à jour du FMI est significative. Mais affirme que cela équivaut au FMI détenant Bitcoin, approuvant le bitcoin ou le plaçant au même niveau que les réserves de banque centrale – du moins pour l’instant – non soutenues.